郭明錤肯定苹果 iPhone 11 优于预期,持续拉抬台系印刷电路板厂业绩

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郭明錤肯定苹果 iPhone 11 优于预期,持续拉抬台系印刷电路板厂业绩

近来,力推印刷电路板厂商将受惠于 2020 年苹果新推 iPhone 新机的中资天风证券知名分析师郭明錤,13 日晚间再度在最新的研究报告中指出,因为受惠于 iPhone 11 系列出货优于预期与供货比例显著成长的情况,预期苹果的最大 MPI 软板供货商鹏鼎控股 / 臻鼎在 2019 年第 4 季的营收将明显超越市场的预期。

郭明錤指出,在鹏鼎控股的月营收方面,预测 2019 年 11 月的营收将与 10 月相似,但是在 12 月则开始受到季节性因素而造成小幅衰退。在此情况下,鹏鼎 2019 年第 4 季的营收可望较第 3 季成长 30% 或以上,超越市场预期的 15% 到20% 成长率。至于,在臻鼎的月营收方面,预测 2019 年 11 月营收将较 10 月份成长 5% 到 10%,而 12 月营收则与 10 月营收相当。因此,臻鼎 2019 年第 4 季营收可望较第 3 季成长 40% 或以上,也同样超越市场预期的 25% 到30% 的季成长比例。


郭明錤进一步强调,预期苹果将在 2020 年上半年发售新款 iPad Pro,除既有软板订单外,鹏鼎控股 / 臻鼎可望显著受会于新增的高单价 LCP 软板与 ToF 模块的软板订单。而新款 iPad Pro 的关键卖点,是在于配备可与后置相机运作的后置 ToF,能提供更好的拍照与 AR 体验。因此,预期鹏鼎控股 / 臻鼎可望受益于出货 ToF 模块之软板。此外,为提升传输效能,预期新款 iPad Pro 将采用高单价的 LCP 软板,而鹏鼎控股 / 臻鼎也将是为最大受惠者。

另外,新款且售价较为低廉的苹果 iPhone SE2 因采用类载版 (SLP) 的缘故,因此 SLP 供货比重高的供货商鹏鼎控股 / 臻鼎可望受益。再加上预錤目前售价较低的 iPhone 11 在淡季出货动能将显著高于 iPhone 11 Pro 系列的情况下,相较于 iPhone XR 在 2019 年第 1 季的出货量,iPhone 11 将增长约 40% 到 45%,数量 2,200 万支,在 iPhone 11 使用的 MPI 软板数量多于 iPhone 11 Pro 系列,这也使得 Apple 的最大 MPI 软板供货商鹏鼎控股 / 臻鼎将能因此而受惠。

最后,郭明錤还表示,臻鼎于 11 月 12 日的法说会中表示,2020 年的资本支出高于过往,这代表鹏鼎控股 / 臻鼎可望在 2020 年的高速成长。至于,成长来源包括了新应用,如高单价 mini LED 背板与 ToF 模块软板的使用。新技术,也就是 2020 年开始成为 Apple 新 5G LCP 软板供货商,可望成为 Apple 第二大 LCP 软板供货商,并打破村田制作所 (Murata)  垄断局面。以及新规格,如更大的 SLP、设计更复杂的 MPI 软板等。

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