年度归档 2019年12月2日

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养活小米已不能单靠手机,生活电子表现抢眼

  • 小米第三季营收为536.61 亿元(人民币,下同),与同期相比增长5.5 %,比上季增长3.3%。
  • 经调整(Non-GAAP)的第三季利润为34.72 亿元,与同期相比增长20.3%,比上季降低4.5%;

小米官方表示,2019 年第三季是小米创办以来总营收最高一季。不过,对比上半年的营收增长速率(第一、二季营收增速为27.2%、14.8%),小米第三季增长速率有些不尽人意。

据部分券商预测,小米营收增速放缓其实是在预料中。毕竟,2018 年第三季营收基数较高,再加上以硬体收入为主的小米在第三季未发表太多重量级机型,难以拉动总营收增长。

不过,尽管增速放缓,但小米在第三季依然交出不错的成绩单。这份答卷如何作答,还得着眼各业务。

手机业务,承压前行

财报数据显示,第三季小米智慧手机业务营收为323 亿元,占总收入60.1%,较去年同期降低7.8%。

具体的销量表现来看,小米第三季智慧手机销量达3,210 万支。中国智慧手机市场,小米出货量达880 万支,以9% 市占率列第3,较去年同期减少33%。不难看出,在中国手机市场持续收缩的大环境下,小米手机也难逃销量下降的命运。

对手机销量下滑,小米首席财务长周受资解释:

我们现在处于4G 向5G 切换期,手机市场大环境承压,我们选择了稳健增长,提高我们的盈利能力和现金储备,把不良库存都消化掉,所以我们处在非常健康的时期,对于5G 时代,我们很有信心,我们很擅长把高科技技术带给大众,5G 手机刚出来会比较贵,而我们高效率的商业模式优势也能得以体现。

不过,尽管小米在中国市场承压前行,但着眼境外市场,小米表现可圈可点。根据市场调研机构IDC 的Q3 印度智慧手机市场报告,小米在印度市场Q3 出货量为1,260 万支,市占率高达27.1%,位居第一。

另外,在欧洲市场,小米也在加速扩张。Canalys 报告显示,得益于小米市场扩张和产品组合,小米第三季欧洲市场出货量增速达73%。

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iPhone SE 2 传12 月开始备货,售价估低于人民币3 千元

此番爆料与先前天风国际分析师郭明錤的预测报告吻合,据预测,苹果将在明年第一季发售iPhone SE2(预计3 月),整体外观设计与大部分硬体规格与iPhone 8 非常相似;主要规格包括A13 晶片、3GB LPDDR4X 记忆体、64GB / 128GB 存储选项,预计售价399 美元起,约2,823 元人民币。

郭明錤看好明年发表的iPhone SE2,预计明年出货量至少为2,000 万支,乐观情况可达3,000 万支。此外,有鉴于成本问题,预期iPhone SE2 可能不支援5G,但不仅进一步拉低iPhone 入手门槛,也会对人民币3,000 元价位的Android 手机造成不小冲击。

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三五族拥多项动能,明年Q1 不看淡

5G 手机、3D 感测、去美化带旺三五族营运

5G 时代来临,随着5G 智慧机出货量持续成长,加上因频段增加,以及讯号调变更为复杂,将使整体手机PA 用量大增,预期单一支手机射频元件产值也将明显提升,另5G 基础建设也需要射频元件加入,随着基地台持续布建,后续需求看增。

另方面,2019 年各家手机品牌厂商计画或是部分机种已在后镜头导入3D 感测ToF 镜头。ToF 镜头现阶段以取代景深镜头姿态出现,提供更佳的照相功能,不过厂商更为看重后续VR 应用展开下,搭载ToF 镜头将成趋势,且将渗透至中低阶机种,市场成长料大有可为,而供应链中与化合物半导体相关的ToF VCSEL 产品,于2020 年随更多机种导入需求亦看俏。

再者,在中美贸易战局势不明情况下,导致中国品牌厂绷紧神经、生怕发生断链危机,逐步展开降低美国供应链比重计画,转而提高亚洲供应比重,相对一些中低阶PA晶片,转而透过中国或台湾等亚洲IC 设计公司、投片给产能规模充足的台系晶圆代工厂,亦提供台厂成长充足条件。

受惠前述动能加持,稳懋、宏捷科以及全新2019 年营运表现十分抢眼。

稳懋2019 年第3 季税后净利创下单季新高,EPS 3.90 元已赚赢上半年;累计前3 季税后净利25.61 亿元、年增10%,EPS 6.18 元优于2018 年同期的5.59元。稳懋预估第4 季营收季增中个位数(mid-single digit),将再写下单季新猷,主要系智慧机客户销售需求强劲,且基础建设需求亦在高档所带动,毛利率则看季持稳。法人预估稳懋2019 年EPS 有机会挑战10 元。

宏捷科2019 年第3 季营收6.66 亿元,季增47.65%、年增54.00%,营业利益1.55 亿元、年增210.92%,EPS 0.91 元大幅优于2018 年同期的0.32 元,前3季EPS 1.51 元,低于2018 年同期的1.86 元,反映上半年需求较弱,不过下半年陆系客户转单效益明显发挥之下,营运表现急起直追。

宏捷科10 月营收2.53 亿元,月增6.61%、年增127.66%,已连续第8 个月营收呈月增,并创下41 个月以来单月新高纪录,法人预期,由于宏捷科旧厂去瓶颈顺利、汰换生产效率不佳的机台,新增加500~1,000 片月产能,同时以目前出货掌握度来看,11 月营收有望较前月续增、再写纪录,整体第4 季营收、获利有机会较呈季成长。

身为稳懋及宏捷科的上游,全新营运表现也同步升温,第3 季营收6.98 亿元,季增12.88%、年增52.26%,EPS 0.83 元大幅优于2018 年同期的0.37 元,前3 季EPS 为2.11 元,优于2018 年同期的1.72 元;预期全新第4 季包括手机PA、VCSEL 需求将增温,可望带动第4 季营收较前季攀升。

2020 年Q1 供应链不看淡

短期而言,市场关注2020 年第1 季传统淡季下、上述业者动能是否能持续,不过,目前业者皆认为第1 季淡季不淡,有机会延续2019 年的动能。

稳懋认为,随着5G 持续发展,2020 年来自5G 应用的需求只会越来越多,各种展开的应用都需要使用RF(射频)元件,因此对2020 年营运看法偏正向。稳懋虽对2020 年第1 季淡季营收能否较2019 年第4 季持稳或再提升没有评论,不过认为若以年对年来看,有把握能优于2019 年同期表现,而由于2019年第1 季基期并不高,法人预估2020 年第1 季起码有双位数年增幅。

宏捷科方面,据悉由于目前接单仍畅旺、将填满旧厂产能,预估2020 年第1 季单季营收将不亚于2019 年第4 季的高水位。若以第1 季各月表现来看,1 月产能仍将满载,惟因农历年节提前、出货天数减少,多少影响营收表现,不过也意味2 月出货将回升,将带动2 月传统淡月营收再度回升。

法人指出,由于宏捷科2019 上半年基期低,且其目前接单能见度高,预期2020 上半年营收将优于2019 上半年,增幅看双位数。

全新则认为,2020 年2 月举行的MWC(世界通讯行动大会),各家手机大厂将发表5G 手机、随后铺货上市,而全新因属于上游磊晶领域,预期5G PA 用磊晶在新品上市前可望见陆续备货动能,有机会挹注第1 季表现;法人则认为,全新2020 年第1 季营收有机会不亚于2019 年第4 季高峰水准、淡季走旺。

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华为禁令拟扩张,手机供应链出货风险升高

大立光11 月30 日股价下跌1.11%,收在4,435 元。其他华为供应链包括瑞昱、纬创、联发科跌幅超过2%;欣兴、毅嘉、台积电、鸿海跌幅逾1%。

美国商务部5 月以国安疑虑为由,将华为列入贸易黑名单,美国政府得以限制对华为出售美国制产品,以及部分含有美国技术的外国制品项。路透社日前引述两名知情人士的说法表示,美国政府可能调整两项关键规定以扩大美国权限,阻止更多海外货物销往华为,强化华为列黑名单的实质作用。

根据研究机构Gartner 数据,2019 年第3 季全球前5 大智慧手机厂商,只有华为销售量呈现 2 位数百分比成长,卖出6,580 万支智慧型手机,较去年同期增加26%。华为全球销量成长的关键推手为中国市场,今年第3 季在中国市占率增加近15 个百分点,卖出4,050 万支智慧手机。

Gartner 分析,即便美国对华为祭出的关键技术禁令尚未全面施行,且日前禁令再度后延3 个月,却仍对华为在国际市场的形象带来负面影响。然而华为在中国拥有强大生态系,销售量仍持续成长,美中关系也激发华为合作伙伴的爱国心,更热中在中国销售华为手机,让中国市场的其他本土厂商更难与华为竞争。

另一家市场研究机构TrendForce 指出,由于华为仍未能从实体清单解套,影响新机在海外市场拓展,所幸禁令发布前,已上市的旧机仍可正常贩售,将持续贡献海外业绩,预估今年第4 季华为智慧手机生产总量可达5,500 万支,但美中关系仍是影响未来表现的最大变数。

法人表示,光学厂大立光是华为镜头供应商,在华为Mate 30 系列智慧手机,大立光囊括4,000 万像素的主摄影镜头、4,000 万像素的广角镜头、1,600 万像素的广角镜头,以及800 万像素的长焦镜头等订单。一旦华为禁令管制趋严,可能带来出货受阻的不确定性。

此外,市场传出,IC 设计厂联发科第2 颗中阶5G 晶片MT6873 获得华为采用,将于明年第2 季量产。若华为禁令趋严,可能影响联发科5G 晶片出货动能。

国泰证期指出,美方对华为禁令再展延90 天,虽为利多,但效果已相当有限,市场后续等待的是美中达成协议,美方逐步移除关税并解禁华为限制,结果未确认前,国际股市档仍有压力。

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三星折叠机Galaxy Fold 广受好评,传扩大至60 国

Galaxy Fold 目前于南韩、中国、日本、英国、法国、德国等29 个国家贩售,三星计画自2019 年12 月初至2020 年2 月期间追加于越南、纽西兰、巴西、智利、义大利、荷兰和希腊等约30 国贩售Galaxy Fold。

三星关系人士表示,三星会计划扩大Galaxy Fold 销售国数量,主要是因为已贩售Galaxy Fold 的国家陆续传出售罄佳绩,尚未贩售的国家电信业者、消费者纷纷要求希望能在该国贩售。

据报导,三星计画于明年将Galaxy Fold 机种数量扩增至2 款。Galaxy Fold 采用横向内折式设计,而三星在今年10 月在美国加州举行的开发者会议公开采用纵向折叠设计的机种。

三星电子11 月29 日下挫1.95%,收50,300 韩圜,今年迄今股价大涨29.97%。

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京东方没吃到?韩媒:2020 年iPhone 全用OLED,三星/LGD 供应

报导指出,三星将成为5.4 吋、6.7 吋次代iPhone 的OLED 面板独家供应商,两款iPhone 将采用称为「Y-OCTA」(YOUM On-Cell 触控AMOLED)技术的可挠式OLED 面板。Y-OCTA 为三星自家研发的OLED 面板技术,内建触控功能,无需额外使用触控薄膜,可让面板更薄且能删减成本。据悉为了让苹果答应采用Y-OCTA 面板,三星提供令人震惊的交易条件。

另外,6.1 吋次代iPhone 所需的OLED 面板由三星和LGD 供应,不会采用Y-OCTA 面板。

报导指出,次代iPhone 萤幕尺寸虽有上述3 种,不过因苹果计划推出支援5G 的机种,因此明年次代iPhone 的机种数量可能会有4 款。

日经新闻曾于8 月21 日报导,苹果考虑在2020 年开卖的iPhone 采用由中国京东方制造的OLED 面板,目前苹果已开始进行性能测试,预估会在年底前作出最终决定。苹果目前在iPhone 的高阶机种使用OLED 面板,且据悉大部分由三星供应,部分采用LGD 产品。2018 年全球OLED 面板市场,三星/LGD合计市占率高达96%,因此若苹果真采用BOE 产品,可能打破韩厂寡占OLED 市场的局面。

据报导,苹果考虑采用BOE 制OLED 面板,主要是期望藉由采购价格较便宜的产品加快删减成本,提振下滑的智慧手机市占率,且也是为了因应美中贸易战、抵销关税冲击。

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LINE Bank 明年第二季开行,拟引进保险及信评机制

LINE 于29 日首次参加2019 台北金融科技展,未来将以LINE Bank 为基础,拓展科技金融业务。

LINE 强调将串联Life on LINE 平台资源打造「一站式」生态圈服务情。LINE Bank 筹备处执行长黄以孟指出,目前纯网银仍处在最初阶段的准备,还没办法真的落实太多服务,目前主要将以推出金融记帐卡为优先,其余如信评及保险等有牵扯到更多监管法规及证照问题,可能没办法那么快,预计要在第二阶段才会提出,目前还没有期程。

不过尽管早期能提供的服务与传统银行差别不大,但黄以孟强调将会打造更好的用户体验来强化竞争力,要在LINE Bank 申办帐户将会更加顺畅,当然还有更多新兴科技应用,包括eKYC 及AI 客服等,加上在台湾渗透率很高使用情境,环境其实已优于许多欧洲的纯网银同行。当然重点也是要做出传统信贷和银行所没有的服务。

目前LINE Bank 的硬体建置已经到位,相关机房座落于内湖并已开始运作,预计明年第二季末能准时开行。黄以孟表示,目前期建置大,投入会比较多加上广告、行销等费用,但仍然有希望能在3 年内转亏为盈,内部对首年的用户目标数尚未确定,但初估能有数百万。

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减少官僚繁文缛节,印尼计划AI 取代部分高官

佐科威于一场集会中,做以上表示。在多名大型企业领导人出席的会议,佐科威阐述旨在改变印尼经济结构、减少国家对天然资源依赖的第2 任施政规划。印尼是东南亚最大经济体。

4 月成功连任后,佐科威于10 月展开新的5 年总统任期。他主张,印尼经济应转型并过渡至电动车等较高端产业,并将煤和铝土矿等原物料运用于相关领域,而非仅供出口。

佐科威指出,这类转型需要外国投资,他将透过修改数十项叠床架屋规范及减少繁文缛节,改善经商环境。

根据佐科威的说法,为减少官僚主义,现今政府机构的最高4 个职级,明年将减为2 个。

佐科威表示:「我已指示(行政与官僚改革)部长,以人工智慧取代他们。借助人工智慧,我们的官僚系统将运作得更迅速。」但这项计画仍需国会同意。

佐科威的执政联盟掌握国会74% 席次,因此行政部门较易推动立法。佐科威尚未提供行政改革计画的进一步细节,包括职位移除指导方针或如何运用人工智慧等。

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协助企业导入AI 文化加速转型,台湾微软携手政治大学开办「AI 商学院」

虽然AI 商学院已经风行多国,但微软与政大合作开办的课程将首见以「企业」为单位招生,透过「就绪文化」、「策略规划」、「准则」3 方面的AI 课程,协助企业领导阶层重新检视公司制度,将AI 就绪文化导入公司内部,并逐步将AI 策略加入整体营运计画中。

除了台湾微软总经理孙基康及首席营运长何虹,此次活动也特别邀请到拥有丰富管理教育经验的政大商学院副院长邱奕嘉到场参与。邱奕嘉表示,数年前AI 初登场时,学生最常问到的是「执行」层面的问题,像是如何发展AI、使用AI 帮助行销和生产,随着AI 产业持续发展,最近几年开始出现了更多关于「策略经营」层面的疑问,如何面对企业定位转变。

何虹表示,虽然AI 技术是很好的应用工具,但微软在自己和企业伙伴转型的经验中体会到,「文化」及「人员」还是数位转型中最重要的角色,虽然微软已经推出免费的AI 线上课程,开放至今的半年时间内亚洲地区也已有将近3 万人上线学习,但这类型课程并无法协助企业理解如何将AI 导入文化层面,此次与政大携手开办《AI 商学院》,便是希望透过经验分享协助台湾企业完善AI 策略制定,培育AI Ready 企业文化。

台湾微软总经理孙基康则表示,未来3 年AI 将以倍数带动企业创新及员工效率,市场冲击显然可见,台湾微软将持续协助台湾企业导入AI,让AI 走进各个产业,而AI Infinity 计画建立的生态圈便是希望加速AI 落地,协助企业拥抱AI 提升竞争力。

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悲情LG:高层大换血,辉煌成累赘,会放弃智慧手机业务吗?

11月28日,南韩家电巨头LG电子(LG Electronics)官网宣布重大人事变动;CEO(首席执行长)、CFO(首席财务长)等最高管理层均重新任命,并新增CSO(首席战略长) 。

63 岁的乔晟金是LG 的资深老兵,1976 年加入LG 集团,被誉为「洗衣机大师」,至今已经有43 年的LG 职涯;2016 年12 月,升为LG 电子副董事长;2018年3 月,副董事长任期延长3 年。

值得一提的是,乔晟金是南韩大型企业第一位没有大学学位的高层。

然而在乔晟金的带领下,LG 电子的整体发展情况并不好。从财务角度,根据LG 电子2019 年第二季财报显示,虽然家电部门表现强劲,但行动业务造成的3,130 亿韩圜亏损拖累,LG 电子第二季净利润与同期相比下滑67.5%;接下来的第三季财报,净利润同样暴跌30.5%。

乔晟金向41 岁LG 集团董事长Koo Kwang-mo 递交辞呈,并希望将领导权交给下一代管理层推动改革。

接任乔晟金担任LG 电子CEO 的,是56 岁的LG 行动装置和电视业务主管Brian Kwon。据了解,Brian Kwon 毕业于首尔大学,主修工业工程,后来又在芬兰Aalto University 获得MBA 学位;他在LG 工作了32 年,在大数据、人工智慧和云端技术等领域都拥有「丰富的经验」。他曾担任LG 电视业务主管,并在2018 年改组时任命为行动业务负责人。

LG 还发了一张乔晟金和继任者Brian Kwon 两人面带笑容、互相拥抱的照片。

除了LG 电子CEO,LG 也撤换首席财务长,并设立全新的首席战略长(CSO)职位。CSO 负责人为William Cho,他曾在过去6 年主导LG 的北美发展。

关于这次管理层变化,LG 电子表示:

LG 将继续致力于未来核心技术和通用技术,并建立技术中心,以支援现有的人工智慧实验室、先进机器人实验室和CTO 部门的软体业务项目管理办公室。未来具强大潜力的业务,如智慧家居、内容合作伙伴关系和美容护理,将得到支援和拓展。

LG 电子陷入智慧手机业务泥沼

虽然LG 电子并非没有过人事变动,但这次集体人事变动还是非同小可。

LG 电子本身是LG 集团的核心资产,且LG 电子是仅次于三星的南韩第二大电子公司,生产多系列产品,包括手机、电视、空调、洗衣机和冰箱等家电──但这些业务中, LG 电子的行动业务可说是苦不堪言。

LG 电子的智慧手机业务一直举步维艰;同时营运智慧手机业务的LG 行动通讯部门也连续多年亏损。公开资料显示,2016 年亏损1.25 万亿韩圜(约11 亿美元),2017 年亏损7,210 亿韩圜,2018 年继续亏损7 亿美元。

还有一件与中国消费者有关的事──2018 年2 月2 日,《中国经营报》记者登门造访,一名LG 北京办事处代表表示:LG 手机业务退出中国了。

当然,虽然手机退出中国,但LG行动业务部门还在北美地区域继续营运(Canaly资料显示,2019年Q1,LG在美国智慧手机市场出货量仅480万支,也出现与同期相比24%下滑)。

从2019年情况来看,智慧手机业务继续拖LG电子后腿