5G 带动 MLCC 需求,日韩厂先吃补台厂续受惠

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5G 带动 MLCC 需求,日韩厂先吃补台厂续受惠

5G 应用带动被动组件 MLCC 需求,5G 智能型手机对 MLCC 拉货力道看增,整体观察日本村田制作所和韩国 SEMCO 可率先吃补,台厂国巨和华新科有机会跟上受惠。

5G 应用潮流可望带动手机和基地台关键组件需求。以基地台为例,不具名法人分析,5G 技术更新,基地台所需天线数量比 4G 基地台增加许多,一般 4G 基地台所需天线数量约 4 个到 16 个单位,5G 基地台所需天线数量平均达到 128 到 256 个单位。若从智能型手机来看,5G 手机内的射频前端组件和天线设计也要改变。

5G 应用也会提高被动组件积层陶瓷电容(MLCC)需求,美系外资法人报告分析,包括 5G、物联网、数据中心、以及电动车应用可望带动 MLCC 组件需求,其中预估从 2020 年到 2021 年,5G 应用占全球 MLCC 市场比重约 19% 到 28% 区间,预估到 2023 年,5G 毫米波(mmWave)频段用设备将加速 MLCC 需求。

5G 智能型手机和基地台渗透率提升,将明显带动 MLCC 拉货力道。外资法人指出,智能型手机所需 MLCC 组件平均数量约 550 颗到 900 颗左右,若是 5G 手机,平均单支所需 MLCC 数量将超过 1,000 颗。报告预期从 4G 过渡到 5G 手机,平均单支所需 MLCC 组件数量将增加 33%。

另外,设计复杂度更高的 5G 基地台,结合多输入多输出技术(MIMO)天线系统,需要更高容值的被动组件。

观察拉货趋势,法人预期明年 MLCC 库存调节将会结束,5G 相关高附加价值的手机零组件,将于明年 3 月明显增温。法人并指出,智能型手机是 MLCC 最大的应用终端。

从厂商来看,市场预期日本村田制作所(Murata)和韩国 SEMCO 首先可明显受惠 5G 设备对MLCC 拉货需求,此外日商太阳诱电(Taiyo Yuden)也可望跟着受惠。其中村田制作所也制造 5G 相关射频组件产品,加上高阶 MLCC 组件优势,在 5G 应用潮流中站稳先机。

若从厂商国别来看,外资法人分析,日本厂商占全球 MLCC 市占率超过一半,达到 53%,韩国厂商占比约 19%,台湾厂商占比约 20%,中国厂商占比仅 7%。全球 MLCC 厂商包括日本村田制作所、SEMCO、国巨、太阳诱电、以及 TDK、AVX 和 Kemet 等。

台厂包括国巨和华新科也可望受惠 5G 应用拉货。其中国巨第 4 季客户库存已回复正常,原预估年底成品库存天数调节至 90 天的目标,将可望降低到 70 天。不过美中贸易争端持续紧绷且不确定仍高,公司对业绩及营运仍审慎应对。

法人预期第 4 季国巨 MLCC 产品可望呈现缓跌走势,跌幅大约在 3% 左右,较第 3 季跌幅 5% 到 10% 转佳。

从稼动率来看,法人表示国巨第 3 季平均产能利用率约 30% 到 40% 左右,预估第 4 季稼动率有机会提升到近 50%。另一本土法人预估到明年下半年,国巨的平均稼动率可回到 60% 左右。

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